Spekulation mot rubeln

Idag noterade rubeln en botten notering på 80 rubel/dollar innan den
återhämtade sig till 72 rubel per dollar.

Situationen är ändå dramatisk eftersom kursen för bara några månader
sedan tycktes ligga bergfast kring 31 rubel per dollar.



Många skäller på centralbankschefen Elvira Naibullina och anser att hon
skulle ha försvarat rubelkursen med kraftfullare interventioner. Men som
vi svenskar vet sedan den där dagen 1992 då Bengt Dennis tvingades höja
styrräntan till 500 procent så tenderar allt annat än fria växelkurser
att skapa oerhörda påfrestningar i moderna kapitalistiska ekonomier.

Det är möjligt att ett stort land som Ryssland har andra
förutsättningar, men just nu är allt som luktar statsreglering en
politisk omöjlighet även där borta.

Ryssland har ca 415 miljarder dollar i valutareserver och har alla
utsikter att klara en aggressiv spekulationsvåg om bara valutakursen får
flyta fritt.

Sänkt rubelkurs påverkar den ryska ekonomin mycket mindre än
kursförändringar exempelvis påverkar Sverige.

Till viss del kan sänkt rubelkurs vara positiv för landet. Rubelkursen
har i praktiken höjts under en lång rad år, vilket gjort ryssarna vana
att köpa billiga importvaror och resa mycket utomlands. Nu får äntligen
den inhemska konsumtionsvaruindustrin och jordbruket en rejäl chans.

Men den ryska ledningen borde naturligtvis ha varit bättre förberedd.
Den största bakomliggande förändringen är produktionen av den
nordamerikanska skifferoljan som ökat snabbt och i vart fall inte lär
minska 2015.

Putins presskonferens som direktsänds i de flesta ryska kanaler på
torsdag från kl 10 svensk tid lär ge en del svar på vad man tänker göra.

Stefan Lindgren